●不断增加对净经营资产的投资；

●打造核心竞争能力；

●保持销售持续增长的态势；

●在经营资产收益大于债务成本的情况下，善于利用负债经营杠杆，提高盈利能力。

与上述特征相反，德隆系企业创造了另一番数字特征。

案例

德隆快速扩张

德隆秉承民营企业的天­性­，持续快速扩张。业务范围之广令人吃惊。曾先后进入水泥、电动工具、汽车零部件、­精­密化工 、重型卡车、机电设备、金融保险、旅游酒店服务、文化娱乐，矿业、农业等几十个行业，庞大的德隆系一度多达一百多家企业。德隆不断运用资本手段控股、参股数十家公司，曾控股三大上市公司，分别为新疆屯河、湘火炬和沈阳合金 。据查，在1997年至2003年期间，新疆屯河的利润率从降至，沈阳合金从降至，湘火炬利润率由降至；六年期间，上述三大上市公司曾通过配股获得8亿资金。但是，只有亿用于上市公司经营­性­扩大生产，投入主业务经营­性­投资和企业改造的资金累计仅约其20%，并且从未分过红利。可是，用于并购、参股等扩张­性­投资额高达60亿元。

“外患”特指财务风险。

在同一个企业价值目标的引导下，股东的视线一般只停驻在经营子绳的能力上，关注企业盈利与成长，关心企业管理能力的改进，希望更多地借债，产生更多的利润。企业经营人员受股东委托，以追求股东价值最大化为天职，为此会“唯命是从”不惜举债，运用财务杠杆(负债)捕捉利润或冒险进入高风险项目领域，追求超额利润，以向股东献上满意的回报，却进一步加重了财务风险。

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