（A1B1）点上的投资者的表现与（A2B2）点上的相比是从个人角度出发而做出的，群体行为的迹象较小。

他的主要结论：人作为独立思考的个人会采取个人化的行为，而作为群体中的一员，他又会以群体的价值取向和规则作为行为标准来采取群体行为。理解人们在个人行为和群体行为之间转换的能力和倾向对我们正确认识市场心理来说非常重要。我们很难对个人的行为模式加以预测，但是我们可以预测到群体的行为模式。

资料来源：

Tony Plummer, Forecasting Financial Markets （London:kongan page, 1993）

投资者在刚入市时可能感到盲从，不知所措。但经过长时间的理论学习、实战经验的总结，对市场大众心里的客观分析，便会由亏损→赢利（少数人群）。而那些开始因为听他人说“股市好赚钱，而且能挣大钱”，所以抱着赌一把的心态进入市场的投资者，如果因为“牛市”赚到钱，而对大众心态漠不关心，理论知识毫不理会，经验总结无从谈起的话，最终一定赔的是“一无所有”。

）个体投资者在市场扮演的角­色­及大众心理对单个投资者的影响。

投资者在每次买入和卖出股票时，经常感到迷茫，优柔寡断拿不定主意；在牛市暴涨的末期，无法清楚地认识市场，经常会被一种失去理智的大众狂热情绪所影响去追买股票；在熊市中，他们也很难不受大众因市场普遍存在悲观情绪的心理影响。不管你是刚刚进入股市的投资者，还是在股海征战多年的老股民，都会犯这种通病。

其实，“顺势而为”就是个体投资者不管所受教育程度的差异，所处社会地位的不同，拥有的资本的多少，在某一特定环境下，都会受到趋势的影响。他们的心理会归属某一群体采取统一行动，这种行为反过来又加速这种趋势的发展，同时趋势又进一步影响单个投资者的行为（望读者反复用心体会上述文字）。

因此我认为，从某种意义上来讲，真正成功的投资者不应“顺势而为”（相对而言）。当“势”形成时，我们积极跟进，虽然可以获得一部分收益，但最初的利润就与我们无缘了。如果是趋势的末期不及时获利了结，还有被套的可能。（这里所讲的是“顶尖高手”）

我们要成为一个真正成功的投资者，就应在“趋势”形成之前有所察觉，并采取果断的行动。有人可能想这样做不是太贪心了吗？ 我必须强调这里指的是股票市场的顶高尖手（百分之一）的概率。

古斯塔夫?邦曾提出：“对于心理学意义上的大众而言，一个最显着的特征就是：不论他们的生活方式、职业、­性­格或心智有多么相同或不同，他们都会被转化为群体中的一员，而具有群体所赋予他们的集体­精­神。有些想法和感觉只有在个人组成群体的时候，才能形成和转化为实际行动。”由以上实例和关于大众行为的­性­质，我们可以得出以下推论：（1）群体并不是由简单的个体累加形成的。他们有个自的意志、思想和独立的判断能力。（2）个体行为会随着所属群体行为变化而改变。同时，群体行为也在不同程度上受到个体行为的影响。有时这种反作用会加剧（注：参考《金融炼金术》，作者：乔治?索罗斯）。

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