我们投资企业、经营企业的动力，就在于通过投资和经营能带来利润，即实现增值。如果我们投入了100元现金，最后只收回了100元，就表明我们的投资连资金的时间价值都没有收回，更没有产生增值。而没有增值，作为理­性­的经济人，就失去了投资的意愿和需求，最终我们无法将企业经营下去。

因此，企业的增值涉及的要素不仅是本金部分，还有高于本金之上的增值部分。企业投资人的资金如果不投资企业，而是存入银行、购买国债，就会有最低的收益率，我们设定为4%（按银行年存款率）。如果投资企业，就会产生风险，于是投资者就希望有一个风险补偿金。假设风险补偿金是5%，再加上收益回报率5%，就构成了：总投资回报率=最低收益率+风险弥补率+投资回报率。按照我们的假设定义率来计算,总的投资回报率为14%。

最低收益率加风险弥补率只是投资的成本，投资回报率才是企业的回报。现实中的一些企业年平均投资回报低于9%，就是低于了资金成本，长此下去就会损失企业资本金。

企业投资的增值程度又和投资者的预期渴望有关。我们做过一个测试，在传统行业里，日本企业投资者认为最长的投资回报期限可以达到5年左右，而在中国，投资者则期望在2～3年就要收回投资。这与中国市场正在处于高速成长阶段，投资者的渴望度较高，资金增值的作用力比较大有关。

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